历经十余年牢狱，三次摘得首富的黄光裕回归国美，试图重振旗鼓。这被视为出狱后的黄光裕展开的救赎行动，只是一切并不容易。
年2月下旬，黄光裕获释，国美零售（.HK）股价攀升至2.55港元/股，总市值达亿港元。但Wind数据显示，截至5月10日，国美零售总市值亿港元。14个月，亿港元挥发，约为亿元人民币。
黄光裕押注“家生活”战略，重点构建线上能力，推出“真快乐”APP。年，国美在线年活跃买家约万人，然而亏损持续。年，国美零售亏损44亿元人民币，这是国美零售连续亏损的第五年，不过，亏损额度相对往年收窄。
黄光裕丢失了王冠，他试图回来。但市场已被互联网巨头及一批资本新势力占据。
世事已变，国美难回旧时光，黄光裕依然在救赎的路上。
01
纠葛不断
黄光裕在家电市场曾掌握绝对话语权，但往昔不在。
4月末，惠而浦（.SH）公告称，国美电器在支付货款方面未按合同执行，长期出现延迟情况。从年4月起支付货款情况持续恶化，加上近期资本市场波动，从而导致公司管理层对国美电器未来偿付能力的判断发生重大变化。
根据惠而浦说法，国美电器是公司的客户之一，近3年（年至年）对国美电器的销售金额依次为.13万元、.11万元、.41万元，在公司销售占比分别为2.87%、1.98%、1.61%，呈逐年下滑的趋势。
惠而浦称曾多次致函国美电器要求其立即支付到期货款，但未获得明确承诺。截至年3月31日，惠而浦对国美电器应收账款余额合计.40万元。基于以上情况，惠而浦决定终止与国美电器的商务合作。
惠而浦的大股东为广东格兰仕家用电器制造有限公司，背后实控人是——梁昭贤。
梁昭贤与黄光裕是老朋友。年5月，黄光裕出狱后不久，便曾带着夫人杜鹃拜访佛山顺德的格兰仕集团，梁昭贤陪同参观。
作为白色家电多个领域的龙头，格兰仕集团与国美是长期合作伙伴。“超越制造格兰仕大会”上，两公司曾签署战略合作协议，计划在国美平台的多渠道共同实现场景共建、流量共建、会员权益共建等在内的“新零售生态模型”。
但矛盾已撕开。
对于惠而浦的公开指控，国美电器指出，惠而浦公告中所述情况与双方事实严重不符，不存在延迟支付货款情况，而是惠而浦管理混乱，长期未按合同履行应尽义务。
惠而浦大股东为格兰仕集团相关公司，因格兰仕在与国美电器合作过程中投入了与其经营能力不符的资源，造成尴尬局面；格兰仕为倒逼国美电器对其补贴不合理费用，不惜牺牲惠而浦广大股东的利益，意图通过惠而浦制造事端解决问题。
实际上，最近与国美闹分手的不只是惠而浦，还有美的。
4月19日，美的集团公开表示，关于济南国美分部员工对美的集团员工殴打一事，已正式向国美函告表明立场，并希望国美从律法、双方合作和以人为本的角度考虑，提出解决方案。但截至4月18日，未收到国美公司关于该事件任何解决措施的相关回复。因此事件影响，美的系全品类全面撤出国美济南分部，撤回全体国美济南分部美的派驻导购，暂停全品类向国美济南分部发货。
针对美的指控，国美表示，依据公司制度，对涉事各级相关责任人严肃处理，并在全公司通报警示，杜绝此类事件再次发生，国美将一如既往与美的在内的广大厂商伙伴进行合作。
过去强势的“价格屠夫”，今天不得不面对厂商公开叫板。
02
亏损反复
黄光裕复出后表示，“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位”。
至今近15个月已过去。年至年，国美零售的营收额度分别为.75亿元、.56亿元、.83亿元、.19亿元，逐年下降。年，国美零售营收为.84亿元，同比提升约5.3%。
但从净利润看，Wind数据显示，年至年，国美零售历年净利润分别为-4.5亿元、-48.9亿元、-25.9亿元、-69.9亿元、-44亿元，已持续亏损5年。年亏损同比上年有所收窄，但仍不容乐观。5年时间中，国美零售亏损超过亿元。
对此，国美较为乐观。国美零售高级副总裁、首席财务官方巍表示，在线下端随着新模式店逐步落地，收入成本结构实现了彻底改变，预计年实现盈利。
现金流同样值得